市场再迎来风(fēng)险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发(fā)文(wén)称(chēng)，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地(dì)服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价格(gé)波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求也(yě)更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风险的(de)同(tóng)时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地(dì)服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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